数据截至 2026-09-04 收盘（6 日为周日，沿用上一交易日筛选）。本文记录筛选规则与推演过程，不构成投资建议。
今日结果
过模板：1 只（深度展开 1 只）
| 代码 | 名称 | 现价 | 距52周高 | 模板 | 处理 |
|---|---|---|---|---|---|
| 603259 | 药明康德 | 153.83 | 约 -11% | 过 | 深挖 |
观察池变动（仅突破或跌破才写）：
- 无突破、无跌破。603259 新入观察池，状态：观察 / 等待收紧。
603259 药明康德（深挖）
结论先写：等待收紧。TPR 已通过、相对强度也强，但价在绿色均线（10日）、蓝色均线（20日）下方，脚本 VCP 与读图结论不一致，153.83（2026-09-04 收盘）还不是规则上的触发位。
筛选表（Minervini CN v3.1.0）
- Market Regime（大盘环境）：Neutral
- CMF (Pressure)（资金压力）：Selling (.05)
- Risk (50d)（相对 50 日线的位置）：Ideal (+8.8%)
- Trend (TPR)（趋势模板）：PASSED
- Market RS vs SSE_DLY:000300（相对强度，A 股默认沪深300）：99.0
- VCP Status（脚本收缩标记，不等于后文 VCP 判断）：Deep VCP
- RVOL (20d)（相对成交量）：.46x Normal
技术面
- 趋势模板：通过（日线完整通过；周线大方向通过，150 周与 200 周几乎粘合）
- VCP：不是（右侧从约 173.6 回到约 150.2，回撤约 13%，深于前一次浅旗形，无清晰枢轴）
- 近端支撑：约 150–152；再下约 143–145 / 橙黄色均线（50日，约 135–142）
- 近端阻力：约 158–162；前高约 173.6
- 若按本规则：先看日线在约 150–162 再收窄、站上蓝色均线（20日），再放量过整理上沿（先看约 162）。收盘跌破约 150.22（可放到约 149）视为这次回踩形态无效；放量失 150 不收回，或收盘掉到橙黄色均线（50日）下，这条趋势买点作废。
基本面
- 成长：2025 年持续经营收入 434.2 亿（+21.4%）；2026H1 收入 289.0 亿（+38.9%），持续经营约 +48%，经调整净利 115.7 亿（+83%）。6 月末在手订单 664.3 亿（+25.2%），全年收入指引上修至 585–605 亿。
- 利润率：2026H1 毛利率约 53%（化学约 56.6%），经调整净利率约 40%，较 2024–2025 抬升。2025 年报表净利含一次性收益，看主业用经调整口径。
- 护城河：小分子 + TIDES 一体化 CRDMO，后期/商业化换供应商成本高；2025 年末小分子反应釜超过 4,000 千升、多肽固相合成超过 10 万升，且有 FDA 零缺陷检查记录。
- 贵不贵：2026-09-04 现价 153.83，TTM PE 约 21–22 倍、2026E 约 20 倍，低于康龙/凯莱英一带的 45–50 倍；年内约 +70%，按现金流不算深折价。
- 隐患：2025 年美国客户约 312.5 亿，占持续经营约七成。BIOSECURE 已立法，2026-06-08 列入 1260H，8 月 7 日仅获诉讼期间初步禁令。存量订单还在跑，新签与客户迁出是上面四条盖不住的变量。